एयरएशिया को राहत

आईएए के लाइसेंस को कोई और जोखिम नहीं, लेकिन बड़ा पुनर्मूल्यांकन स्थायी रूप से लाभदायक बनने की क्षमता पर निर्भर करता है

एयरएशिया ग्रुप बीएचडी के शेयर मूल्य के लिए यह समय उथल-पुथल भरा रहा है।

10 जून को जीएमटी रिसर्च की एक नकारात्मक रिपोर्ट से निवेशकों की भावनाएं आहत होने के बाद, जिसमें कम लागत वाली एयरलाइन की वित्तीय स्थिति पर सवाल उठाए गए थे, एयरएशिया के शेयर की कीमत दबाव में आ गई, जब इंडोनेशिया ने धमकी दी कि यदि 49 जुलाई तक उसकी और 12 अन्य एयरलाइनों की वित्तीय स्थिति में सुधार नहीं हुआ, तो वह इसकी 31% स्वामित्व वाली इकाई, इंडोनेशिया एयरएशिया (आईएए) से अपना लाइसेंस वापस ले लेगा।

इंडोनेशिया का परिवहन मंत्रालय चाहता है कि यदि 13 एयरलाइन्स कंपनियां 500 जुलाई तक 70 सीटर विमान संचालित करती हैं तो वे अपने शेयरधारकों की इक्विटी को 31 बिलियन रुपियाह तक बढ़ाएं, अन्यथा उनका लाइसेंस रद्द कर दिया जाएगा।

बाद में मंत्रालय द्वारा अपना विचार बदलने के बाद दंडात्मक उपायों में नरमी ला दी गई।

गुरुवार को मंत्रालय ने एक बयान जारी कर कहा कि यदि ये 13 एयरलाइन्स कंपनियां 31 जुलाई की समय-सीमा को पूरा करने में असमर्थ रहीं तो वे अपनी इक्विटी स्थिति में सुधार करने के लिए नकारात्मक शेयरधारक इक्विटी के साथ उनकी "सहायता और समर्थन" करेंगी।

सीआईएमबी रिसर्च के वरिष्ठ विश्लेषक रेमंड याप कहते हैं, "शब्दों से पता चलता है कि मंत्रालय ने अपनी छवि बचाने के लिए एक सौम्य यू-टर्न लिया है और एयरलाइनों के लाइसेंस को कोई जोखिम नहीं होगा। आईएए के लाइसेंस को कोई और जोखिम न होने के कारण, शेयर की कीमतों में हालिया गिरावट आंशिक रूप से उलट सकती है, हालांकि एक बड़ी पुनर्मूल्यांकन आईएए की स्थायी रूप से लाभदायक बनने की क्षमता पर निर्भर करती है।"

एयरएशिया के शेयर की कीमत में अब तक उछाल आया है और शुक्रवार को यह RM1.34 पर बंद हुआ, जो बुधवार के RM1.30 के बंद भाव से थोड़ा ऊपर है, जो हाल का न्यूनतम स्तर था।

इस वर्ष के आरम्भ से अब तक इसके बाजार पूंजीकरण में RM4.11 बिलियन की हानि हुई है तथा GMT रिपोर्ट और इंडोनेशियाई निर्देश दोनों ही इस गिरावट के लिए मुख्य रूप से जिम्मेदार हैं।

मेबैंक निवेश बैंक वरिष्ठ विश्लेषक मोहशिन अज़ीज़ ने इस फैसले को "अप्रत्याशित आश्चर्य" बताया।

उन्होंने कहा, "दुनिया भर में करीब आधी एयरलाइनों की इक्विटी निगेटिव है और एयरलाइन उद्योग में हर कोई जानता है कि सुरक्षा का मतलब निगेटिव इक्विटी नहीं है। इसका मतलब अनुशासन, नकदी प्रवाह और प्रवर्तन है।"

एक एयरलाइन के कार्यकारी अधिकारी का मानना ​​था कि यह निर्णय लागू करने योग्य नहीं है, उन्होंने आगे कहा कि "क्या आप सचमुच सोचते हैं कि इंडोनेशिया एक ऐसी एयरलाइन को बंद कर देगा जो 2,000 लोगों को नौकरी देती है और सबसे अधिक पर्यटकों को लाती है?"

विश्व बैंक के आंकड़ों के अनुसार, 10-2010 की अवधि में इंडोनेशिया के लिए अंतर्राष्ट्रीय पर्यटन से कुल 2014 बिलियन अमेरिकी डॉलर की आय हुई।

लेकिन एंडाउ एनालिटिक्स के संस्थापक शुकोर यूसुफ का मानना ​​है कि इंडोनेशियाई परिवहन मंत्री घरेलू विमानन को दुरुस्त करने और उसे साफ-सुथरा बनाने के लिए ठोस प्रयास कर रहे हैं।

"इंडोनेशियाई एयरलाइन्स की एक अच्छी संख्या मुश्किल से ही अपना वित्तीय संतुलन बनाए रख पाती है, सिवाय लॉयन एयर ग्रुप और गरुड़ जैसी बड़ी एयरलाइन्स के। लेकिन यह संभावना नहीं है कि वे उन्हें (13 खिलाड़ियों को) बंद कर देंगे।"

IAA और रुसदी किराना की बाटिक एयर (लायन एयर ग्रुप की एक इकाई) के अलावा, नए फैसले से प्रभावित अन्य लोग हैं कार्डिग एयर, ट्रांस विसाटा प्राइमा एविएशन, इस्तिंडो सर्विसेज, सुरवेई उदारा पेनास, एयर पासिफ़िक उटामा, जॉन लिन एयर ट्रांसपोर्ट, एशियालिंक कार्गो एयरलाइन, एर्सा ईस्टर्न एविएशन, ट्राई एमजी इंट्रा, नुसंतारा बुआना और मनुंगगल एयर।

इंडोनेशिया दुनिया का चौथा सबसे अधिक आबादी वाला देश है जहां वायु प्रदूषण की मांग सबसे अधिक है। यात्रा हर तिमाही में वृद्धि हो रही है। 2010 से 2014 तक, लगभग 95 मिलियन यात्रियों ने हवाई यात्रा की। देश में 65 घरेलू एयरलाइंस हैं।

एयर एशिया की IAA में 49% हिस्सेदारी है और इंडोनेशियाई बाज़ार में इसकी हिस्सेदारी 10% से कम है, हालाँकि इंडोनेशिया में अंतर्राष्ट्रीय हवाई यात्रा खंड में IAA की सबसे बड़ी बाज़ार हिस्सेदारी है। इस बाज़ार पर गरुड़ और रुस्दी किराना के लॉयन एयर समूह का नियंत्रण है।

निलंबन की धमकी के बावजूद, एयरएशिया के प्रमुख तान श्री टोनी फर्नांडीस ने कहा कि एयरलाइन इंडोनेशिया से बाहर नहीं जा रही है।

इसका कारण यह है कि बाजार की संभावनाएं बहुत बड़ी हैं और IAA के लिए आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की योजना बनाई जा रही है, जो इंडोनेशिया में 29 विमानों के साथ परिचालन करती है।

इंटरनेशनल एयर ट्रांसपोर्ट एसोसिएशन (IATA) के अनुसार, 2034 तक इंडोनेशिया हवाई यात्रा के लिए छठा सबसे बड़ा बाज़ार बन जाएगा। तब तक, देश में और देश से उड़ान भरने वाले लगभग 270 मिलियन यात्रियों की उम्मीद है। यह आज के बाज़ार के आकार का तीन गुना है।

अल्पकालिक राहत

हालांकि IAA को राहत मिली है, लेकिन इंडोनेशिया में प्रभावित एयरलाइनों को अभी भी अपनी बैलेंस शीट में सुधार करना होगा, अगर वे नए रूट चाहते हैं। कम लागत वाली एयरलाइनों के लिए नए रूट महत्वपूर्ण हैं क्योंकि ट्रैफ़िक में वृद्धि के साथ-साथ अधिक गंतव्य भी आते हैं।

सभी 13 खिलाड़ियों को महीने के अंत तक अपनी व्यावसायिक योजना भी प्रस्तुत करनी होगी।

फर्नांडीस ने कथित तौर पर कहा कि "हम वैसे भी इसका पालन करने जा रहे थे। हमने पहले ही उस प्रक्रिया को गति दे दी है।"

इस साल मार्च के अंत तक, IAA की नकारात्मक इक्विटी स्थिति 3 ट्रिलियन रुपिया (RM860 मिलियन) और चुकता पूंजी 180 बिलियन रुपिया थी। हांग लियॉन्ग रिसर्च का अनुमान है कि IAA को कम से कम RM1 बिलियन के निवेश की आवश्यकता है और इसमें 320 बिलियन रुपिया या RM90 मिलियन की अतिरिक्त चुकता पूंजी शामिल है।

सीआईएमबी के याप बताते हैं कि आईएए के दीर्घकालिक भविष्य का मूलभूत मुद्दा अभी भी निवेशकों के दिमाग पर भारी पड़ेगा।

"फिलहाल, आईएए अपने प्रस्तावित 100 मिलियन अमेरिकी डॉलर से 150 मिलियन अमेरिकी डॉलर के परिवर्तनीय बांड के लिए ग्राहक हासिल करने से अभी भी कुछ दूरी पर है।"

अगर वे सुरक्षित भी हैं, तो भी संभवतः एयरएशिया द्वारा जारी गारंटी के साथ, यह एयरएशिया को केवल दो साल के लिए ही खरीदेगा। एयरएशिया के शेयर की कीमत में उल्लेखनीय सुधार होने से पहले IAA को उचित और स्थायी रूप से लाभदायक होने की आवश्यकता होगी।

लेकिन फर्नांडीस ने बताया कि "हमने अपना निर्णय ले लिया है और हमें अपने लाइसेंसों को लेकर कोई चिंता नहीं है तथा हमें इंडोनेशिया में एक लाभदायक एयरलाइन होने का पूरा भरोसा है।"