29 सितंबर, 2025 को, ऑटोमोटिव आफ्टरमार्केट पार्ट्स के एक पूर्व लाभदायक निर्माता और वितरक, फ़र्स्ट ब्रांड्स ग्रुप ने टेक्सास के दक्षिणी ज़िले के अमेरिकी दिवालियापन न्यायालय में अध्याय 11 संरक्षण के लिए आवेदन किया। कंपनी ने लगभग 3.5 अरब डॉलर के वार्षिक राजस्व के मुकाबले 10 अरब डॉलर से अधिक की देनदारियों की सूचना दी।
फ़र्स्ट ब्रांड्स ग्रुप, जो कभी एक मानक पुर्जे आपूर्तिकर्ता था, धीरे-धीरे स्तरित वित्तपोषण और चक्रीय नकदी प्रवाह की एक जटिल प्रणाली में विकसित हुआ। इस जटिल विकास में कई मूलकर्ता शामिल थे जो प्राप्य राशियों को फैक्टर करते थे, इन्वेंट्री संपार्श्विक को कथित तौर पर कई ऋणदाताओं के साथ मिला दिया जाता था या गिरवी रख दिया जाता था, और बड़ी मात्रा में देय राशियों को बैलेंस शीट से हटा दिया जाता था। जैसे-जैसे तरलता समाप्त होती गई, कंपनी के लेनदारों को वैध संपार्श्विक की पहचान करने में कठिनाई होने लगी।
इस वित्तीय उथल-पुथल के बीच, यूबीएस हेज फंड सॉल्यूशंस प्लेटफॉर्म और यूबीएस ओ'कॉनर फंड्स फर्स्ट ब्रांड्स के सबसे बड़े असुरक्षित वित्तीय लेनदारों के रूप में सामने आए। इन दोनों संस्थाओं के पास आपूर्ति-श्रृंखला-वित्त दावों और अतिरिक्त सुरक्षित ऋणों में कुल $349.8 मिलियन का बकाया था, जिससे कुल राशि $500 मिलियन से अधिक हो गई। कोई अन्य प्रमुख लेनदार नहीं बैंक असुरक्षित लेनदारों की सूची में पहचान की गई थी। हालाँकि, दिवालियेपन की कार्यवाही जारी रहने पर कार्यशील पूंजी स्रोत या माध्यमों के वित्तपोषण के माध्यम से अप्रत्यक्ष संलिप्तता अभी भी सामने आ सकती है।
इस मामले में यूबीएस की संलिप्तता अप्रत्याशित थी, जिससे अमेरिकी कॉरपोरेट जगत के इस छोटे खिलाड़ी पर प्रतिकूल प्रभाव पड़ा। वित्त. भले ही शेयरधारकों पर इसका तत्काल प्रभाव नगण्य प्रतीत होता है, लेकिन स्थिति पहले के विवादों की याद दिलाती है। यूबीएस पर एक बार फिर उन उत्पादों का प्रचार करने के आरोप लग सकते हैं जिनके जोखिमों को ठीक से नहीं समझा गया है और जिनकी मार्केटिंग रणनीतियाँ अविश्वसनीय हैं।
2023 में, यूबीएस एसेट मैनेजमेंट ने "यूबीएस वर्किंग कैपिटल फाइनेंस स्ट्रैटेजी" नामक एक प्रस्तुति के ज़रिए पेशेवर निवेशकों के लिए दोहरे अंकों में रिटर्न का वादा करते हुए एक रणनीति का विपणन किया। इस प्रस्तुति में 35 प्रतिशत EBITDA मार्जिन और 2.8 बिलियन डॉलर से अधिक राजस्व वाली एक उत्तरी अमेरिकी ऑटो-पार्ट्स निर्माता कंपनी को शामिल किया गया था। कंपनी को एक अप्रतिबद्ध आपूर्ति-श्रृंखला-वित्त कार्यक्रम में भाग लेने वाली कंपनी बताया गया था, जिसकी शुरुआत अगस्त 2019 में हुई थी, जिसमें 17 प्रतिशत निश्चित प्रतिफल, 60-दिवसीय अवधि और B2/B कॉर्पोरेट रेटिंग थी।
इस रणनीति के आर्थिक निहितार्थ चिंताजनक थे। कोई भी आर्थिक रूप से स्थिर औद्योगिक कंपनी अपने मार्जिन का 17 प्रतिशत सिर्फ़ दो महीने के लिए आपूर्तिकर्ताओं के भुगतान कम करने के लिए स्वेच्छा से नहीं छोड़ेगी। फ़र्स्ट ब्रांड्स के मामले में, उनकी आक्रामक, ऋण-आधारित अधिग्रहण रणनीति ने बैलेंस शीट को हमेशा के लिए नकदी की कमी से जूझने पर मजबूर कर दिया। क्रेडिट निवेशकों के लिए, इस मूल्य निर्धारण को एक आकर्षक अवसर के बजाय एक ख़तरे के संकेत के रूप में देखा जाना चाहिए था, जो प्रतिकूल चयन के ख़तरों को उजागर करता है।
प्रश्न: फर्स्ट ब्रांड्स ग्रुप की वित्तीय अस्थिरता का क्या कारण था?
उत्तर: एक आक्रामक, ऋण-आधारित अधिग्रहण रणनीति के कारण फर्स्ट ब्रांड्स की बैलेंस शीट में नकदी की कमी बनी रही, जिसके कारण इसकी वित्तीय अस्थिरता बनी रही।
प्रश्न: फर्स्ट ब्रांड्स के सबसे बड़े असुरक्षित वित्तीय ऋणदाता कौन थे?
उत्तर: यूबीएस हेज फंड सॉल्यूशंस प्लेटफॉर्म और यूबीएस ओ'कॉनर फंड्स फर्स्ट ब्रांड्स के सबसे बड़े असुरक्षित वित्तीय ऋणदाता के रूप में उभरे।
प्रश्न: यूबीएस के लिए संभावित परिणाम क्या हो सकते हैं?
उत्तर: यूबीएस पर पिछले विवादों की तरह ही, गलत समझे गए जोखिमों और अविश्वसनीय विपणन रणनीतियों वाले उत्पादों का समर्थन करने के आरोप लग सकते हैं।
