दुनिया के सबसे बड़े हेज फंड के रूप में, जिसका सम्मानित आर्थिक और राजनीतिक दृष्टिकोण सार्वजनिक आर्थिक नीति चर्चाओं में तेजी से महत्वपूर्ण होता जा रहा है, डेलियो और उनके वैश्विक विश्लेषण की मांग परिष्कृत संस्थागत और उच्च निवल-मूल्य वाले खुदरा निवेशकों से लगातार बनी हुई है। पिछले एक साल में वैल्यूवॉक ने महत्वपूर्ण आर्थिक मामलों पर संगठन के विचारों को दर्शाते हुए लगभग दो दर्जन लेख प्रकाशित किए हैं।
चीन की लड़खड़ाती अर्थव्यवस्था और खुदरा निवेशकों पर अजीबोगरीब ध्यान केंद्रित करने के बारे में बयानों के संबंध में, ब्रिजवाटर का कहना है कि वे बस और सटीक रूप से एक बाजार तथ्य को नोट कर रहे थे जिसका असर हुआ। यह एक ऐसा अवलोकन था जिसे असाधारण महत्व नहीं दिया जाना चाहिए था।
बयान में कहा गया, "जो अवलोकन किए गए, उनमें केवल यह उल्लेख किया गया कि शेयर की गिरती कीमतों का नकारात्मक धन और नकारात्मक मनोवैज्ञानिक प्रभाव होता है। जब एक पारंपरिक शेयर बाजार का बुलबुला (बहुत अधिक मार्जिन पर शेयर खरीदने वाले अपरिष्कृत निवेशकों द्वारा समर्थित) फटता है, तो नकारात्मक विकास प्रभाव होता है," आगे की ओर देखने वाले अनुमान लगाने में विश्लेषण के खुदरा पहलू के महत्व को कम करके आंकते हुए।
मूल ब्रिजवाटर विश्लेषण में फर्म ने स्पष्ट रूप से बताया कि यह आर्थिक आँकड़े ही थे जो भविष्य में उनके दृष्टिकोण को निर्धारित करेंगे। रिपोर्ट में कहा गया है, "जब इसे ऋण और चल रहे आर्थिक पुनर्गठन के साथ जोड़ा जाता है, तो सबसे अधिक संभावना है कि इसका परिणाम धीमी वृद्धि होगी, और इन नीचे की ओर दबावों को संतुलित करने के लिए अधिक अनुकरणीय सरकारी नीतियाँ होंगी।"
पूरी तरह से नकारात्मक टिप्पणी करने के बजाय, दुनिया के सबसे बड़े हेज फंड ने सकारात्मक पक्ष को देखा और साथ ही नकारात्मक पहलुओं पर भी विचार किया। "ब्रिजवाटर का मानना है कि चीन को कर्ज और आर्थिक पुनर्गठन का सामना करना पड़ रहा है चुनौतियों, और यह कि उसके पास इन चुनौतियों का प्रबंधन करने के लिए संसाधन और सक्षम नेता हैं, वही बना हुआ है।”
आगे बढ़ने के लिए दो अलग-अलग दृष्टिकोण: “समय की तलाश” और आर्थिक आंकड़ों की सावधानीपूर्वक निगरानी
निवेशकों के लिए दो दृष्टिकोण प्रतीत होते हैं।
गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक ने कहा कि चीन में "शिकार का समय" आ गया है, जो संभवतः इस क्षेत्र में सबसे पहले और सबसे आक्रामक तरीके से सबसे कम कीमत पर कॉल करने वाला है। यह ऐसे समय में आया है जब कुछ एल्गोरिदमिक संकेत भी शेयर बाजार के सामान्य होने की ओर इशारा कर रहे हैं और बाजार पिछले साल के दौरान बाजार में आए नाटकीय उतार-चढ़ाव से सामान्य औसत प्रतिवर्ती रिट्रेसमेंट का अनुभव कर रहा है। पिछला प्रदर्शन कभी भी भविष्य के विश्लेषण का संकेत नहीं होता है, और पिछले प्रदर्शन के आंकड़ों पर आधारित एल्गोरिदमिक सिस्टम, सभी निवेश विश्लेषणों की तरह, कभी भी परिपूर्ण नहीं होते हैं। वास्तव में, एल्गोरिदमिक निवेश संकेतों पर विचार करते समय विभिन्न भविष्य के रास्तों का मूल्यांकन करने के लिए संभाव्यता की डिग्री का उपयोग किया जाता है।
ब्रिजवाटर चीन के साथ उन मुद्दों की ओर इशारा कर रहे हैं जिन पर निवेशकों को विचार करना चाहिए और इस तरह का साहसिक दावा करने से पहले आर्थिक आंकड़ों और आर्थिक नतीजों पर प्रतीक्षा करने और देखने का रवैया अपनाना चाहिए। यह एक मौलिक, विवेकाधीन विश्लेषण है जो आगे के प्रभाव पर नज़र रख रहा है।
कौन सही होगा, गोल्डमैन और चीन पर उनका शुरुआती फैसला या ब्रिजवाटर का इंतजार करो और देखो वाला नजरिया? इस समय यह कहना मुश्किल है, लेकिन अगले कुछ महीने देखने लायक हो सकते हैं क्योंकि चीन, मात्रात्मक सहजता की संभावित वापसी और हां, यहां तक कि ग्रीस भी इस गिरावट में बाजार के ध्यान का केंद्र बन सकते हैं।
ब्रिजवाटर एसोसिएट्स का पूरा बयान नीचे दिया गया है:
हालांकि ब्रिजवाटर के ग्राहकों को भेजी गई रिपोर्ट एक निजी संचार है, जिसे वे निजी ही रखना चाहते हैं, लेकिन रे डालियो और ब्रिजवाटर का मानना है कि उनकी सोच में बहुत अधिक बदलाव आ चुका है और वे अपनी सोच को स्पष्ट करना चाहते हैं।
जो अवलोकन किए गए, उनमें केवल यह उल्लेख किया गया कि गिरते स्टॉक मूल्यों का नकारात्मक धन और नकारात्मक मनोवैज्ञानिक प्रभाव होता है। जब एक क्लासिक स्टॉक मार्केट बुलबुला (अनपढ़ निवेशकों द्वारा बहुत अधिक मार्जिन पर स्टॉक खरीदने से समर्थित) फटता है, तो नकारात्मक विकास प्रभाव होते हैं। जब इसे ऋण और चल रहे आर्थिक पुनर्गठन के साथ जोड़ा जाता है, तो सबसे अधिक संभावना है कि इसका परिणाम धीमी वृद्धि होगी, और इन नीचे के दबावों को संतुलित करने के लिए अधिक अनुकरणीय सरकारी नीतियां होंगी।
ब्रिजवाटर का विचार है कि चीन ऋण और आर्थिक पुनर्गठन संबंधी चुनौतियों का सामना कर रहा है, तथा उसके पास इन चुनौतियों से निपटने के लिए संसाधन और सक्षम नेता हैं।
